（原标题：港股市集频出“反面讲义”！这些知名公司退市了......）

继宝宝树集团、花房集团、拉夏贝尔等被港交所取消上市地位之后，又一家知名上市公司要退市了。日前，知名烘焙连锁品牌克莉丝汀（01210.HK）发布公告称，公司于12月12日收到港交所函件，将在12月27日被撤废上市地位。

东方资产Choice的统计显现，本年以来被港交所脱手计帐而退市的公司已向上30家，这些案例对上市公司是一个警示：若不介怀公司处治的法式性、财务的健康性与信息涌现的真确性，就极有可能走向退市的结局，成为市集的 “反面讲义”。

北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾以为，近几年来A股市集退市的情况也在渐渐增多，一个顺畅的退市机制对成本市集的健康发展有越过紧迫的作用。

“烘焙第一股”

将消极退市

克莉丝汀在日前公告中示意，已收到港交所函件，当中声明，经审慎洽商所有事实及字据，以及公司及港交所上市科提交的沿途叙述后，上市复核委员会决定督察上市委员会根据《上市国法》第 6.01A (1) 条撤废本公司上市地位的决定。据公告，克莉丝汀的上市地位将于2024年12月27日上昼9时起撤废。尔后，克莉丝汀将不会在港交所挂牌，亦不可于港交所买卖。

克莉丝汀所有证券已自2023年4月3日上昼9时起在港交所暂停买卖，停牌于今向上一年半。本年10月18日晚间，克莉丝汀发布公告称，因未能温顺所有的上市复牌开垦，港交所决定取消克莉丝汀的上市地位，即对其作念出除牌决定。公司那时进一步示意，根据上市国法，其有权于10月23日前要求港交所复核委员会复核除牌决定。不外，尽管心有不甘提议复核，但从最新公告来看，其退市一经成为定局。

公开尊府显现，克莉丝汀创立于1993年，是较早一批由外资投资的烘焙品牌之一，亦然国内最早一批的高端西法蛋糕品牌，一度成为顶流的网红品牌。巅峰时间，克莉丝汀也曾在宇宙领有1052家门店，其中上海门店高达543家，但在两年前门店一经沿途收歇。

2012年，克莉丝汀到手登陆港交所，取得“烘焙第一股”之称。2012年3月9日，克莉丝汀的股价曾达到1.72港元，市值为17.1亿港元。

不外，之后公司高管层多年深陷内斗，给公司带来了一系列负面影响。

天眼风险信息显现，公司触及多个司法案件，包括房屋租出左券纠纷、买卖左券纠纷、作事左券纠纷等，此外公司还存在多个失信被实行东谈主、胁制耗尽令等，反应在了股价上即是公司股价加快下挫。物化停牌时，其股价仅为0.057港元，沉溺为“仙股”，市值仅为6909.69万港元。

这些知名公司

也被取消上市

在克莉丝汀之前，宝宝树集团、花房集团、拉夏贝尔等颇有知名度的公司，也赓续在近期告别港交所。

有着“互联网母婴第一股”之称的宝宝树集团，2019年市值一度达到了135亿港元，近日也不得不自12月9日起细致退市。宝宝树集团在公告中示意，因尚未取得核数师营救看法包括核数师签字的 “孤立核数师答复” 的2022年年报，股票自2023年5月2日起暂停买卖，而停牌本事虽根据港交所复牌开垦作念了一系列职责，但未能在规则时限内完成所有复牌职责。

宝宝树集团是最早专注于母婴服务限制的互联网公司之一。据2018年沙利文的答复，以2017年MAU计宝宝树为中国最大、最活跃的母婴类社区平台，酿成涵盖告白、电商、本色付费、早教、大健康和家庭金融等六大生意口头。在上市之前，公司就取得明星机构的追捧，先后引入了好改日、阿里、复星为激动。

不外，宝宝树集团的股权结构在IPO前就存在问题：其创举东谈主王怀南眷属捏股22.18%，为第一大激动；复星集团旗下Startree (BVI) Limited为第二大激动，捏股21.11%；阿里旗下淘宝中国捏股9.90%，是第三大激动；好改日捏股8.66%，为第四大激动。

随后复星通过收购其他小激动股份等成本运作一跃成为宝宝树的第一大激动，遣散了创举东谈主王怀南，激发浓烈内斗，加上深陷亏蚀泥谭，以致宝宝树停牌直至退市。

曾在直播限制崭露头角的花房集团于12月16日起挥别港交所。花房集团主要从事音视频直播文娱及酬酢相聚服务，凭借花椒直播、六间房等家具，一度景象登陆港股主板。三六零集团创举东谈主周鸿祎为花房集团第一大激动，捏股38.21%，宋城演艺为第二大激动，通过GlobalBacchusLimited捏股为37.06%。

但上市不久 ，花房集团就在2023年4月晓喻了停牌，据悉是由于其捏股25%的公司被警方访问、冻结了1.361亿元。由于公司形象受损，加上市集竞争加重、新业务生效欠安等原因，花房集团事迹下滑严重，最终导致上市地位被取消。

计帐 “僵尸股”

成心于优化市集生态

此外，祥生控股集团、上置集团、佳源国外控股、大唐集团控股、五洲国外等也因为股份弥远暂停买卖、往来量弥远低迷、公司现款不及以偿还多量欠债、濒临多项债务负约和法律纠纷等原因而而在本年被迫令退市。

详尽来看，这些被取消上市地位的公司情况分袂，但王人存在一些共性问题。举例，部分公司业务停滞不前，畅达多年亏蚀，濒临严重的财务逆境，已无法督察平常的运营与发展；一些公司弥远停牌，停牌时辰远超规如期限，且未能提供合理的复牌筹办与发扬，导致投资者资金被弥远锁定，市集流动性受阻；还有些公司股权高度荟萃，公众捏股比例过低，不适宜港交所的上市国法要求，公司处治结构存在颓势，难以保险中小激动职权等。

关于这些“反面讲义”，陈嘉禾以为，港股市集和寰球市集相似，对一些有缺欠的公司给出一定的延期期以后，要是莫得主见完成达到其要求，会给予退市，包括筹办业业务上有很大的问题、财务诚信上有问题，或是上市公司的激动数不及，或是大激动控股过多等。“这其实亦然寰球市集的一种主要操作，关于熟习市集来讲，跟着退市的增多，会渐渐使投资者遒劲到，不可只念念着炒差炒预期炒意见，而是要进行价值投资，买好的公司，买低估值的公司”。

为了幸免更多公司沦为 “僵尸股”，港交所也在不停加强上市国法的完善与监管力度。连年来，港交所推出了一系列矫正顺次，包括对上市条款的细化与调遣，对公司捏续合规要求的强化，以及对信息涌现轨制的完善等。举例，在新经济企业上市方面，港交所制定了更具包容性的上市国法，同期也加强了对这些企业上市后的监管，要求其如期涌现业务发扬、财务现象等紧迫信息，确保投资者大约实时、准确地了解公司情况。