从收入组成来看，2023年公司国外收入42亿元，收入占比49%，毛利率62%；国内收入44亿元，占比51%，毛利率49%。从历史来看，公司国内业务起家，国外快速发展，目下基本各占50%了。

盈利技术，公司2020年以来保执了较高的盈利技术，毛利率50%掌握，净利率约25%。不外公司盈利技术波动大，能否稳妥照旧需要不雅察。

从盈利质料来看，21年-24年上半年策画现款流净额分裂为15亿、11亿、22亿和10亿，净现比约就是1。

报表质料：限度24年上半年，公司货币资金余额为14亿元，往还性金融钞票54亿，主若是答理家具，一年内到期的非流动钞票中10亿答理家具，其他非流动钞票中39亿答理家具，准现款117亿，占总钞票高达73%，同期公司莫得有息欠债。应收、存货、固定钞票等占比齐不高。这份钞票欠债表颠倒好意思瞻念。

诚然，公司的钱除了策画现款流赚的，还有2020年IPO募资44亿。此外公司由于成长性优秀，分成颠倒保守，多年齐是10%的水平，23年提高至35%。

历史成长性：贸易收入一直保执高速增长，扣非归母净利润21年、22年停滞，然后这两年又初始高速增长。24年上半年收入增长31%，扣非归母净利润增长30%。

将来成长性判断，历史不代表将来，可是历史对将来的映射大略率响应在股价里，是以公司的估值忖度会高一些。

公司是全球扫地机器东谈主龙头企业，专注于扫地机器东谈主的研发和销售，是以相对相比好分析判断少量。欧睿口径下，公司扫地机全球销量份额由2017年的0.3%升迁至2023年的8%，全球龙头iRobot份额则由32%回落至29%，其他公司中，科沃斯、小米销量市占率全球第二、第三，公司排行第四。公司家具以中高端为主，是以销售额市占率排行更高。

23年全球扫地机商场界限约70亿好意思元，往时五年复合增长率为15%，其中中国、西洋商场界限最大。从渗入率角度探求，券商多半预期扫地机器东谈主商场仍然保管较高的增速。

是以商场预期公司24年-26年鬼母净利润25亿、29亿和34亿，同比增长22%、17%和17%。

估值：25年净利润29亿，20倍PE，合理市值580亿。目下公司市值440亿。

诚然，从投资的角度来看，公司的详情趣、市值空间应该比之前写的小家电更好一些，值得要点宝贵。

利益关连：作家并不执有文中股票，以上分析仅是个东谈主的追踪想考，不组成投资提议，据此投资，盈辛亏志。另外，文中援用图表可能来自WIND中券商分析师整理的数据，在此一并感谢他们的付出。

接待全球点击宝贵！

接待加我个东谈主的常识星球，最近发了三大课程，均为翰墨版+视频版。

临了，对财报分析感兴趣的不错买《扫雷：读财报作念投资》，读过的齐说好，以致有一又友作念了想维导图，感谢他！