(原标题:吞并两年后再分拆 华纳昆玉探索频谈(WBD.US)此次重组能重塑媒肉体局吗?)
智通财经APP获悉,周四,华纳昆玉探索频谈(WBD.US)透露将其钞票重组为两个关键部门,一个专注于传统有线电视业务,另一个专注于流媒体和制片厂。而在此之前, 竞争敌手康卡斯特(CMCSA.US)相同文告了全面分拆,这似乎预示着,媒体行业行将发生大事,华纳昆玉探索频谈首席实际官David Zaslav可能会再行加入一场媒体并购战。
华纳昆玉探索频谈透露,将把面前旗下Max和Discovery+流媒体处事以及HBO场合的部门,与包括华纳昆玉影视制功课务在内的另一个部门吞并。企业重组每每是一件平淡的事情。但华纳昆玉探索频谈的股价在周四文告这一音问后收涨逾15%。更奇怪的是,摩根大通、Evercore和Guggenheim Securities这三家大行正在就这一项乏味的司帐变更提供权谋。
再加上Zaslav一直开释的透露,这可能意味着媒肉体局将再行排序。本年7月有报谈称,他正在量度各式战术选择。他曾磋商过竞购派拉蒙大众(PARA.US)。11月,特朗普得到好意思国总统大选后,他指出,一个有益于齐全合同的政府为整合提供了契机。
媒体行业有望诈欺这一契机。面前,传统电视正处于灾荒的窘境。凭据Visible Alpha的数据,到2026年,华纳昆玉探索频谈传统有线电视业务的EBITDA将比五年前下落37%。
康卡斯特总裁Brian Roberts提早果断到了这少量,他在11月文告,他将剥离公司的大部分有线电视频谈。华纳昆玉探索频谈那时还莫得领受很合活动,但周四的举动似乎是一个前奏。
毕竟,面前有诱东谈主的价值恭候解锁。华纳昆玉探索频谈有线电视业务的价值有可能达到其2025年杰出70亿好意思元的预期EBITDA的5倍,在莫得大型体育赛事的情况下估值低于福克斯公司(FOXA.US)。将该公司流媒体业务10亿好意思元的预期利润按20倍估值(磋商到盈利智商比奈飞(NFLX.US)低)计较,临了,若是以派拉蒙影业公司的拟议出售算作臆度圭臬,摩根士丹利分析师将其定为EBITDA的18倍傍边,那么该公司使命室的价值将达到350亿好意思元。把这些加起来,再从公司本钱中减去100亿好意思元的毋庸本钱,企业价值将接近900亿好意思元,比华纳昆玉探索频谈现时的价值跳跃200亿好意思元。
分拆不错让不休增长的部门从370亿好意思元的债务中目田出来,从而促使投资者相识到这一价值。尽管债权东谈主可能会对将这些债务转机至一个零丁出来的电视业务而不悦,但通过往来可能有助于加强该部门。华纳昆玉探索频谈自己是与华纳传媒分拆吞并的产品,后者于2022年从AT&T(T.US)分拆出来。也许康卡斯特——大要派拉蒙或华特迪士尼(DIS.US)等竞争敌手的有线电视业务——这一次不错成为往来对象。不管何如,华纳昆玉探索频谈似乎再次走到了十字街头。