导读

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蓝驰创投结伙东说念主 曹巍

“在资源有限的情况下，聚焦中枢场景和高质地客户，然后已矣业务增长和公司盈利。”

作家 | 冯晓亭 裁剪 | 吾东说念主

受东说念主工智能波涛的影响，具身智能的发展也正成为科技界的新宠。跟着时间的不绝卓绝和商场需求的日益增长，这一界限正蛊卦着越来越多的关注和投资。在风险投资遇冷的环境下，东说念主形机器东说念主亦然面前少数能获取大额融资的界限。

在具身智能界限一众布局者中，蓝驰创投是其中较早入局者之一。

蓝驰创投2008年诞生于中国，发祥于好意思国硅谷，是一家专注于早期科技创业公司的风险投资机构。面前，蓝驰创投在中国不断多支好意思元及东说念主民币双币基金，在管资金范畴卓绝150亿元东说念主民币，是面前国内范畴最大的早期基金之一，投资阶段相连于Pre-A、A轮，投资界限笼罩科技、耗尽和医疗健康，累计投资近200家创业企业。其中智元机器东说念主公司和星河通用机器东说念主这两个名堂，是蓝驰创投在东说念主形机器东说念主赛说念出手的有名名堂。

天然，机器东说念主行业的快速发展也带来了一系列挑战，从时间已矣到生意化落地，从融资到商场估值，每一个递次王人充满了不细则性。

行业深耕多年的蓝驰创投，也在往时酿成了我方一套方法论，迥殊在企业融资方面，蓝驰创投给出了我方的提倡，“通过跟我方现存的老推动或者是跟行业的众人去相易，一个是了解到底哪些投资东说念主是比拟活跃的，还在积极出手投资的。同期，企业也需要明确我方的业务景况是否八成获取商场的招供。淌若业务尚未达到预期水平，企业应优先聚焦于业务发展，而不是急于融资，尤其是在商场环境欠安的情况下。”

以下为融中财经与蓝驰创投结伙东说念主曹巍的采访实录，以飨读者：

融中财经：近两年关连具身智能的和蔼抓续高涨，诸多科技企业王人在试图贴合新风口新主见。您认为，面前国内机器东说念主行业处于什么样的发展阶段？机器东说念主运用场景各样且复杂，对零部件、材料以及交互等需求王人呈现高度定制化性情，这类更始企业畴昔的生意化落地/融资等发展可能面对哪些问题？

曹巍：从当下时间才略和场景需求的匹配度来看，场景可永诀为不详与复杂两大类，任务可分为不详任务与复杂任务。面前，具身智能和东说念主形机器东说念主主要被运用于一些基础场景，推论着相对不详的任务。畴昔的发展场地一定是勤俭单场景走向复杂场景，勤俭单任务走向复杂任务。是以当今还处在时间发展周期的早期阶段。

在机器东说念主产业的上游递次，定制化并非主流，因为东说念主形机器东说念主在感知、酌量和舍弃等重要递次所需的零部件，如聪惠手、旋转电机、直线电机等中枢基础模块，照旧相对范例化。咱们不雅察到，一些上游企业照旧开动推出范例化的模块和组件。在往时两到三年的迭代历程中，机器东说念主履行的情势也已平定酿成共鸣。因此，从短期来看，东说念主形机器东说念主的商场范畴可能相对较小。但淌若咱们放眼畴昔十年的发展周期，这一界限可能会滋长出从小范畴到大范畴成长的创业公司。

咱们将抓续关注这一界限的生态系统、动态和潜在契机。东说念主形机器东说念主商场的加快放量，将取决于畴昔商场的发展情况。诚然不同运用场景可能需要一定进度的定制化，但像聪惠手这么的部件照旧领有大王人范例化的措置决策。此外，传动机构，包括直线驱动和旋转驱动机构，也照旧有了一些范例化的部件决策。尽管定制化需求依然存在，但主要针对很是场景。

融中财经：有不雅点指出“东说念主形机器东说念主的门槛不在硬件，背青年态才是重要”，您是否甘愿这一不雅点？在投契器东说念主名堂时，主要洽商哪些身分，怎样评估一个名堂标价值？

曹巍：机器东说念主公司或者是机器东说念主创业的门槛要笔据商场发展的不同阶段去作念这个区分和判断。

在面前的发展阶段，重要在于哪家公司八成在硬件侧提供最优性价比和最鄙俚的运用场景，从而酿成范畴上风并创造出简直的爆款居品。这么的公司在畴昔将领有界说行业范例的才略，岂论是硬件如故基础框架。因此，在早期阶段，硬件的竞争和才略至关进攻。

跟着生态和产业的后续迭代，软件才略和生态确立将变得愈加进攻。但是，只消前期在硬件方面作念好，材干获取进入商场的入场券。比如，智妙手机商场最大的门槛和壁垒是iOS的运用生态，但莫得东说念主八成坐窝创建一个生态。生态是舍弃，而非入场券。入场券是一个爆款居品，前期在巨头尚未属目时，卡住位置材干获取入场券。

评估一个名堂标价值和洽商身分，需要笔据不同的发展阶段来决定。在面前阶段，咱们需要从底层模块硬件才略、完好的整机居品才略、数据分析处理才略到算法才略等方面进行全面考量。咱们称之为“六边形战士”的全栈团队，其历久上风和竞争门槛是最高的，这肯定是咱们优先选用的类型。

其次，那些有一无长处，在某些方面具有显明各异化上风的公司也值得关注。举例，星河在算法方面领有显贵的各异化上风，属于算法才略绝顶强的公司。智元则是咱们所说的“六边形战士”，在各个方面王人推崇出色，岂论是落地场景、算法数据如故底层硬件。还有宇树，他们的机器东说念主履行成本低，通顺舍弃迥殊强。。这些公司必须有我方绝顶明确的特色。只消这两大类公司，一类是超强的“六边形战士”，另一类是具有我方特色的公司，才有契机获取成本商场的喜欢。

融中财经：跟着东说念主形机器东说念主产业加快，部分企业居品照旧从样机研发过渡到批量坐褥，当下创业公司是否还有契机？商场是否逐渐出现一些估值泡沫？

曹巍：照实，一部分头部团队照旧进入了量产阶段。关于后成立的创业公司来说，他们的创业契机窗口肯定变得更小了，因为头部企业的资源和行业的门槛、壁垒照旧提高了好多，这口舌常明确的。

我认为商场便是商场，当今肯定存在估值泡沫。正如咱们之前提到的，好多概括才略并不彊的团队履行上也获取了大王人资金，是以最终大家王人需要在生意化落地方面交出答卷。所谓的泡沫，便是指你的估值与你的生意化落地才略和价值创造才略不匹配。因此，咱们认为当今商场上肯定有泡沫。

融中财经：本年，咱们重心关注哪些细分界限？出手了哪些名堂，可共享1—2个投资故事

曹巍：本年咱们面前这个最进攻的界限是在这个具身智能和东说念主形机器东说念主的两个重要名堂，便是智元机器东说念主和星河机器东说念主。

智元是属于各方面概括才略王人很强，星河是属于在算法方面绝顶有特色的。咱们本年还出手了一个新型样，亦然在强化学习和机器东说念主五指聪惠手操作方面比拟有特色的一个团队。他们的性情其实是八成通过强化学习才略已矣机器东说念主的双手五指的协同操作和详尽化操作，这是咱们看到畴昔东说念主形机器东说念主需要具备的一个绝顶进攻的才略特质，并且有绝顶高的时间门槛，这个是咱们本年新投的一个场地。

融中财经：近两年许多被投企业王人在经历民穷财尽，当作投资机构，本年对企业端的赋能主要作念了哪些事情？企业靠近的典型贫瘠有哪些？

曹巍：尽管面前经济环境和一级成本商场靠近着不小的挑战，蓝驰在这一界限的被投企业在业务上仍然已矣了50%至100%的年增长。同期，咱们好多机器东说念主名堂王人抓续获取成本商场的资金支持，奏凯完成了新一轮的融资。

这里边咱们作念的几个重要的动作，一个是在需求侧匡助团队去聚焦作念优先级方面的弃取，在资源有限的情况下，聚焦中枢场景和高质地客户，然后已矣业务增长和公司盈利。此外，在成本商场方面，咱们的进攻任务是匡助被投企业构兵那些领有丰富产业资源和浑厚资金的投资方，协助被投企业补充研发资金和运营资金，匡助他们得胜融资。

融中财经：关于面前经济环境下，企业融资，您有哪些提倡？

曹巍：在面前经济环境下，企业融资靠近的第一个现实是，一级商场的活跃度相对较低。企业在融履历程中的重要任务是评估其业务景况是否八成获取成本商场的招供，并擢升融资时辰插足的性价比。咱们不雅察到，许多创始东说念主插足大王人时辰进行融资行径，但淌若其业务基本面薄弱，这些致力带不来任何成果，就会花费时辰。在这种情况下，他们还不如将这些时辰用于业务发展。

我以为这里边最进攻的提倡便是，通过跟我方现存的老推动或者是跟行业的众人去相易，一个是了解到底哪些投资东说念主是比拟活跃的，还在积极出手投资的。同期，企业也需要明确我方的业务景况是否八成获取商场的招供。淌若业务尚未达到预期水平，企业应优先聚焦于业务发展，而不是急于融资，尤其是在商场环境欠安的情况下。

融中财经：当作投资东说念主，您怎样看待面前一级商场面靠近的境况，比如回购退出告状潮、商场号令耐性成本等？您是否有过惊恐时刻？

曹巍：从一级商场到二级商场，在资金供给和财富退出方面所靠近的挑战王人是前所未有的，这是相称客不雅的现实。咱们只可继承面前成本商场环境的逆境。天然，挑战中也蕴含着机遇。蓝驰领有先前的资金储备，加之粗略的事迹积蓄以及LP的历久支持和随同，相干于商场上大部分基金而言，在资金供给方面具有显明上风，咱们仍在积极投资。同期，咱们也看到了退出方面的挑战。对此，咱们的吩咐策略是，积极与创始东说念主探讨各式退出面容和可能性，举例并购。咱们推动了oladance与字节的并购，同期也在关注中国A股商场以外的其他商场，如香港、日韩以及泰西商场的退出契机。此外，咱们还在积极寻求通过S基金对一些高质地的名堂进行历久随同，已矣跨基金周期的支持。

融中财经：中国创业更始离不开成本支持，关于畴昔，投资机构和中国企业一同穿越经济周期，您有哪些念念要号令或者提倡？

曹巍：当作国内最大范畴的早期科技基金之一，蓝驰在国内商场经历了20年的发展，见证了多个商场周期的波动。咱们永恒信服中国经济的内生能源以及硬科技在全球商场的比拟上风，因此咱们对中国经济和更创始业的前程抓历久乐不雅魄力。

然则，商场的发展老是波动朝上的，这个历程中会出现大王人的回调，岂论是财富如故商场本人。二级商场的回调导致一级商场的零散，以及由于战术错配带来的流动性挑战。咱们照旧为接待这些挑战作念好了充分的准备和保抓耐性。咱们认为，只消在商场零散时耐性性作念好财富不断和过冬准备，材干在商场和经济周期回暖时更好地已矣退出，为LP和所有生态系统创造更大的价值。

咱们号令大家吩咐周期保抓客不雅的预期，尽管这是一个大周期，但也要有富饶的乐不雅勇气和信念，信赖经济一定会好转，成本商场和二级商场的退出也一定会改善。最近，跟着政府宏不雅经济战术的调换和二级商场的回暖，商场的契机正留给那些有耐性和准备的创业者和投资东说念主。

因此，咱们提倡大家坚硬地作念好基本功和业务，这是咱们但愿给以同业们的号令和提倡。