（原标题：国泰君安好意思股战术：“AI交游”是否过热？）

智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，AI产业出路不仅是好意思股龙头企业的中枢订价逻辑，亦然好意思国经济发展和好意思股举座盈利的迫切风向标。尽管好意思股估值较高，但AI产业的快速发展以及盈利结束能执续消化高估值的乐不雅预期。往前看，好意思国经济“软着陆”是基准情境，风险偏好仍有上修趋势，这意味着投资者风险承受意愿的加强，科技当作好意思国经济的中枢能源，有望执续获取资金的流入。

英伟达(NVDA.US)功绩公凯旋为本周继大选和降息后备受市集关注的要紧影响事件。市集似乎对“特朗普交游”和“联储降断交游”的眷注略有降温，标普500指数涨势出现乏力的迹象。市集将眼力与眷注升沉至另一要紧事件——英伟达第三季财报。

投资者但愿从英伟达的功绩呈文中寻找好意思股大盘往常走势的陈迹。年头以来，标普500指数累计涨幅24.7%，估值水平26.6倍，达到91%的历史分位，好意思股高估值的背后主如果AI产业快速发展，拉动好意思股市集的高盈利增速和乐不雅预期，英伟达的功绩施展能在一定程度反应AI产业的发展程度。

深档次而言，英伟达股价施展反应的是好意思国经济的出路。直不雅看，英伟达在好意思股大盘中权重最高，带领好意思股大盘指数。包括英伟达在内的七家龙头科技公司本年拉动大盘高涨24%。深层看，AI技艺在坐褥、劳动、自动驾驶、医疗保健、教师、企业运营等行业中宽泛阁下，升迁经济体中各部门的坐褥效果，促进经济增长。在AI芯片规模，英伟达的芯片占据绝大部分的市集，其坐褥的芯片以至成为科技发展的“硬通货”。从某种程度而言，投资英伟达等于在投资好意思国经济出路，以及统统好意思股市集的盈利预期。

英伟达绩后一度让股价承压，市集过高的预期出现修正。英伟达在好意思股盘后公布其3Q财报，功绩超出市集预期，但其股价在盘后却一度跌超5%，主如果AI投资者是市集上最看好AI的投资者，财报不足最乐不雅预期将激发股价修正。跟着好意思国经济展现韧性，AI产业的出路执续升迁投资者预期，好意思股接续高涨。

风险身分：好意思国经济超预期疲软；国外地缘政事事件升温。