（原标题：工银答理高曙光：三方面推动银行答理转型发展）

21世纪经济报说念记者 杨希 北京报说念

12月21日，中国资产管理50东说念主论坛2024年会在京召开。工银答理总裁高曙光出席了论坛的圆桌商讨智商，并就“净值化下资管机构的策略选拔与才智栽培”议题共享了他的想考。

高曙光最初谈到，2018年跟着资管新规的肃穆发布，开启了全面“净值化转型”的簇新阶段，夙昔六年来，手脚“净值化”下新兴的资管机构，答理行业不休在资管生态和客户需求中寻求新定位。

“起步和转型阶段也不行幸免阅历了一些穷苦和挑战，尤其是直面了市集波动、净值波动致使阶段性‘客户赎回潮’。”高曙光示意，在监管部门的存眷营救下，依靠“苦练内功”和“政策转型”，银行答理深刻落实资管新规精神，以纪律带转型，以转型促发展，已毕了追想本源、结构优化、提质增效的邃密改良后果，迎来了市集边界加速增长、竞争形状全面重塑的高质料发展新纪元。

“极端是跟着本年调和监管、分级分类等政策的不竭鼓舞，行业良性竞争生态取得进一步夯实，粗造市集波动的韧性取得权贵栽培。本年是答理行业发展名副其实的‘大年’，最新边界依然冲突30万亿。”高曙光示意。

据先容，手脚工商银行的全资子公司，工银答理自成立以来，恒久铭记服求实体经济高质料发展的初心劳动，恒久把保护投资者利益放在紧要位置，不休栽培专科化投研才智，积极发达“持久资金”和“耐性成本”珍视市集自如健康发展的伏击作用，在客户服务、投研才智、合规计算等方面稳居国有大行答理子第一梯队，尤其是本年以来管理边界净增近四千亿，在国有大行答理子中率先冲突2万亿，稳居四行第一，服务客户总和冲突1350万大关。

高曙光指出，“产物化、净值化”是资管新规的中枢要义。在现时“低利率、低利差、资产荒、高波动”的大环境下，答理行业资产收益与欠债成本之间的匹配难度越来越大，在“净值化”下市集波动容易告成激勉产物净值波动，自满客户低波恰当投资需求的难度和挑战亦然比较大的。

“在这个经过中，工银答理也在作念计算策略和投资方案上的休养，咱们刚刚召开了年度策略会和投委会，我以为，破题的要津照旧要通过才智栽培和策略丰富打造答理公司各异化中枢竞争上风。”高曙光示意。高曙光具体谈到了三方面。

第一是进一步强化中枢投研才智诞生。基于对夙昔几轮市集周期的复盘总结，以及对股债市集走势的动态研判，答理行业必须对峙恰当成就策略，而多市集、多策略、多资产的投研才智是答理公司的中枢竞争力。

高曙光以为，答理公司投研才智栽培要从作念“广”、作念“新”、作念“细”三个方进取发力，作念“广”便是连接拓展多资产、拓宽固收+投研才智圈，在不同市集环境下生动选拔占优资产，通过低联系性的漫步化对冲，缩小产物净值波动，比如不竭关注国外权力、商品市集、A股红利、REITs等资产；作念“新”便是连接研发新策略，在国内债市挖掘空间不及、权力市集赢利效应有限的配景下，积极开采信用债多因子、国债期货物种套利等策略；作念“细”便是连接挖掘细分边界投资契机，包括金融债比选、信用债比价、熊猫债等，通过积极交游和逆向投资，在低利率时间已毕深耕易耨。

二是进一步强化流动性风险粗造才智诞生。答理客户具有举座投资期偏短、对净值变化相对明锐等特质，在市集大幅波动中易于出现“顺周期”行径，流动性管理是答理行业的人命线。面对客户行径短期化、流动性压力日渐高潮的新处所，必须进一步加大流动性资产储备力度，前瞻粗造市集休养激勉的客户赎回风险，提前制定市集尾部和顶点风险粗造策略，密切追踪监测组合持仓变化，严格开展景况分析和压力测试，左证市集情况动态休养，并实时与监管带领、集团部门作念好呈报和协同，共同刚硬守好流动性风险底线。

三是进一步强化产物和营销才智诞生。在市集波动经过中，面对净值的波动客户可能不睬解，这是足够往常的，必须对峙投教、陪伴与指导的有机调和，加速推动从“单一产物提供方”向“概括服务提供方”的政策转型，以答理为聚首点买通“资产-资管-投行”价值轮回链，不休提高答理产物的各异化和适配性。

本年以来，国内市蚁集构性“资产荒”问题极致演绎，这种市集环境将不行幸免倒逼答理行业迎来资管新规后的“二次转型”，这是答理行业共同面对的新课题。高曙光以为，下一步需要重心从三个方面推动转型发展。

一是产物结构各类化转型。现在答理行业的产物结构不够平衡，短期限、低评级、母行渠说念占比过高，必须加速推动从“单一产物提供方”向“概括服务提供方”的政策转型，从三个方面猖獗优化产物结构，也便是休养期限结构、栽培中持久限产物占比，休养风险等第结构、栽培含权产物占比，休养欠债起首结构、积极拓展行外渠说念，在作念好存量低波产物的基础上，慢慢加大中持久限阻塞式产物、定开产物的布局力度，尤其是要围绕“固收+”探索新策略、打造新品牌，抢捏权力市集机遇，而产物结构优化的要津和背后是要已毕风险收益特征和期限收益特征的正向梯度化，造成对渠说念和客户需求的当然指导，猖獗栽培中持久限、含权产物的投资收益，信得过自满答理客户多类型、多头绪的资产管理需求。

二是计算管理数字化转型。比拟国外熟练的资产管理机构，国内资管行业在金融科技的开采和应用方面仍然相对过期。银行答理公司具备母行强盛的金融科技基因和浑厚的资金实力，在多资产管理、风控运营系统方面探索较多、发展较快，也为国内资管行业数字化转型提供了可鉴戒的发展旅途，必须进一步以深挖数据价值为中枢，全面打造数字答理业务腾达态，促进数字金融与投资管理深度交融，充分哄骗大数据、云估量等数字时刻，积攒答理客户信息，精确描写客户画像，通过数字化、智能化妙技营救投资推敲，建立智能投研、交游、风控等业务系统，不休夯实数字答理业务新架构。

三是客户和资产宇宙化转型。陪同我国东说念主民币国际化、成本市集对外通达等举措的加速鼓舞，资管行业在迎来宇宙化资金和资产的同期，也将濒临国际巨头的告成竞争，在弘远的挑战和机遇眼前，国内大资管行业要携起手来积极拥抱对外通达，发达银行答理公司母行在宇宙化渠说念、客户资源和优质资产供给方面的上风，共同在宇宙范围内开拓优质资产，协同服务好国表里客户的宇宙化成就需求，探索打造具有国际竞争力的一流资管机构。