阳光保障(HK:06963)自2019年上市以来，曾一度被视为中国新兴保障公司的代表，凭借其稳步增长的保费收入和出色的盈利透露，诱惑了市集的粗造关怀。然则，连年来，这家也曾令东谈主期待的公司却堕入了事迹分化、股价低迷的困境。

证券之星注释到，2024年前三季度，阳光东谈主寿与阳光财险的事迹透流露现了显著的分化，财险业务增收不增利，净利润大幅下滑。同期，公司近些年股价永恒低迷，主力资金时时流出，频受投资者关怀。

与此同期，本年9月4日，阳光保障6.95亿元股权曲折被深圳市宝安区东谈主民法院冻结，被履行东谈主为深圳市霖峰投资控股有限公司(下称“霖峰投资控股”)，固然该项信息在之后进行了更新，但这次股权冻结风云如故让不少投资者惊出一身“盗汗”。

股权冻结“疑团”惹关怀

天眼查涌现，在阳光保障历史风险的股权冻结情况一栏中，就在本年9月4日，霖峰投资控股抓有的6.95亿元股权、其它投资权柄被冻结，其中股权被履行的企业为阳光保障，冻结期限自2024年9月4日至2027年9月3日，履行法院为深圳市宝安区东谈主民法院。

证券之星注释到，阳光保障的鼓吹结构永恒以来备受关怀，尤其是一些“低调鼓吹”的动向。

霖峰投资控股并非阳光保障的平常鼓吹。曾几何时，它一度是阳光保障的最大单一鼓吹，抓股比例达到10.36%。

然则，跟着鼓吹结构的调度，霖峰投资控股的抓股比例厚重下滑。即使在阳光保障上市前，它的抓股比例仍保抓在接近10%的位置，也曾成为了影响公司有狡计的伏击一方。

更为伏击的是，霖峰投资控股这次股权冻结事件并非清静，而是与公司鼓吹布景的变化密切关联。2011年，当代城投控将其所抓大部分股权转让至霖峰投资控股，使得后者成为阳光保障的最大单一鼓吹。尔后，霖峰投资控股通过一系列股权增资操作，紧紧占据了阳光保障的适度权。然则，跟着鼓吹结构的变化，霖峰投资控股厚重淡出，且其在阳光保障的抓股比例在上市前大幅缩水，仅剩约1%。

如今，霖峰投资控股不久前际遇的股权被冻结，固然当今依然变更为“历史风险”，但也未免激勉市集对阳光保障鼓吹结构过甚踏实性的质疑。

毕竟，股权冻结事件不仅凸显了鼓吹可能濒临的法律风险，也使得阳光保障的鼓吹布景和成本运作进一步复杂化。这一切，齐在无形中加重了市集对阳光保障将来发展的不细则性。

事迹下滑恐加重财险业务困境

证券之星注释到，公告涌现，2024年前三季度，阳光东谈主寿达成保障业务收入709.18亿元，同比增长17.38%；净利润53.17亿元，同比大幅增多53.85%。同期，阳光财险的保障业务收入为364.97亿元，同比增长8.94%；净利润达9.01亿元，同比下降21.03%。

不错看到，尽管阳光东谈主寿在保费收入和净利润方面达成了较为可喜的增长，但阳光财险却堕入了“增收不增利”的困境。

阳光财险的保费收入固然有8.94%的增长，但净利润却出现了21.03%的大幅下滑。这一分化的事迹透露，使得阳光保障在市集合的竞争力受到严重影响。

在当下保障行业竞争环境的大布景下，阳光财险的困境主要源自其濒临的两大压力：率先是承保成本的增多，尤其是在笼统成本率高涨的情况下。数据涌现，阳光财险的笼统成本率依然栽种100%，意味着其承保业务的开销依然大于收入，出现了承保亏本。

其次，阳光财险在赔付方面濒临着不小的挑战。由于当然灾害频发，阳光财险的赔付开销大幅高涨，进一步侵蚀了其盈利空间。

此外，净金钱收益率的下滑也对阳光财险的盈利智商组成了压力。从2024年三季度的数据来看，阳光财险的净金钱收益率和总金钱收益率均出现了显著的下降，永诀为5.44%和1.61%，与昨年同期比拟，下降幅度永诀为2.43个百分点和0.54个百分点。这标明阳光财险的金钱盈利智商在削弱。

股价低位颠簸消磨市集信心

阳光保障的股价透露不错说是其连年来最为径直的“晴雨表”。自公司于2022年在香港上市以来，阳光保障的股价一直未能透流露应有的增长后劲。

上市初期，阳光保障股价一度破发，之后在短短几天内便跌破刊行价5.83港元/股，何况永恒在低位游荡。

证券之星注释到，收尾12月16日收盘，阳光保障的股价依然跌至2.75港元/股，较IPO刊行价着落栽种50%。永恒低迷的股价，不仅径直影响了公司的市值，也在一定流程上消磨着市集和投资者对公司将来远景的信心。

值得一提的是，股价着落对公司里面职工的股权激励筹谋产生了负面影响。阳光保障早在2016年便推出了职工抓股筹谋，向中枢主干职工披发股票。然则，跟着股价的抓续下滑，这些职工抓有的股票的市值大幅缩水，很多职工濒临着多量账面亏本。这种情况无疑可能加重公司里面士气的低垂，进而影响了公司的运营成果和永恒发展。

从举座来看，阳光保障的股价低迷不单是是市集短期情感的反应，更是公司在磋议策略和市集透露上出现问题的体现。鼓吹结构的复杂性、财务透露的分化以及股价的低迷，齐让阳光保障的将来充满了不细则性。(本文首发证券之星，作家|赵子祥)