近期，多家上市公司实控东谈主、控股激动常常以公约转让的面容出让股权。

　　数据流露，为止11月19日，仅本月已有13家上市公司发布了激动以公约转让格局出让公司股权的公告。辩论到股权变更经由等阶段性公告，11月此类公告多达近50份。

　　值得神志的是，此类公约转让中的受让方多以私募基金为主，尽管有私募基金责罚东谈主暗意以该面容投资的原因在于对个股和阛阓的看好，然而背后仍有激动减捏的估计。

　　月内十余家上市公司公约转让股权

　　为止11月19日，包括金富科技、远眺谷、博众精工、水发燃气、广生堂、中贝通讯、多伦科技、ST九芝、创益通、中晟高科、京朔方、海南矿业以及龙高股份等十余家上市公司发布了对于控股激动、捏股5%以上激动或者实控东谈主拟公约转让公司股权暨权力变动的教唆性公告。

　　以中贝通讯为例，公告称，公司控股激动、推行适度东谈主李六兵于2024年11月13日与靖戈共赢尊享基金签署了《股份转让公约》，将其捏有的公司无尽售通顺股2169.88万股股份（占11月12日公司总股本的5.00%）公约转让给靖戈共赢尊享基金，本次转让价钱为每股22.65元，转让价款为4.91亿元。

　　要是将搜索界限扩大至上市公司公约转让激动的补充公约、发达、完成过户登记等阶段性公告，11月过半，干系公告也曾有近50份。

　　以亿嘉和科技公告为例，在9月26日公司控股激动、推行适度东谈主朱付云与浙江君弘签署了《股份转让公约》，商定将其径直捏有的1218.3万股公司股票（占公司总股本的5.9%）通过公约转让面容转让给浙江君弘。

　　11月18日，公司公告称，字据《中国证券登记结算有限牵涉公司过户登记证明书》，上述公约转让股份事项的过户登记手续已办理完成，过户日历为2024年11月15日。

　　神志点一：为何转让股权比例蚁集在5%？

　　不少从容的投资者发现，上市公司在公约股权转让时，转让股权比例确实王人在5%以上，这是为何？业内东谈主士暗意，这与监管要求干系。

　　字据此前交游所干系要求，上市公司大激动通过公约转让面容减捏股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价钱界限下限比照大批交游的规章践诺。

　　此举的指标在于防患大激动通过公约转让面容短期内大王人减捏股份，从而变成股价波动此前上市公司习用“黑市交游”，通过公约转让分仓术减捏。此外，当先5%的股权变动公告也加多了阛阓的透明度。

　　1月9日，沪深交游所远隔发布“对于落实《上市公司大激动、董监高减捏股份的多少规章》干系事项的奉告”，对《减捏规章》的干系精神给予进一步明确。其中尤其指出，此举主要针对之前阛阓上习用的“黑市交游”，即公约转让“分仓术”，进一步缩短了大激动通过“分仓”短期内实施大比例减捏，从而变成股价波动的可能性。

　　神志点二：为何多是私募“接盘”？

　　在公约转让股权中，私募基金是病笃的“接盘”力量。财联社记者此前统计流露，仅9月、10月本事，嘉亿钞票、华洲投资、宁波宁聚、润远、泉桥基金、杭州合林等多家私募旗下产物，与上市公司实控东谈主、控股激动或超5%比例股权的激动以公约转让的格局进行了股权变更。

　　业内东谈主士觉得，私募向来是公约转让股权的主要参与方，原因在于比较于从二级阛阓上购买股票，私募从上市公司激出手上受让股权具有多方面的上风。比如，私募与上市公司激动径直协商交游条件，包括转让价钱、数目、支付面容等，这使得私募大概字据自己的投资政策和风险偏好，量身打造最相宜需求的交游决策。

　　此外，公约转让具有较高的活泼性和定制性，大概快速已毕大界限的股权收购，相较于在二级阛阓迟缓买入，公约转让可幸免二级阛阓交游可能带来的股价波动风险和收购时间的不折服性。在某些情况下，公约转让可能为交游两边带来税务有计划的契机，缩短税务老本。

　　神志点三：公约减捏为何被热衷？

　　924行情以来，不少上市公司估值建筑，阛阓交投活跃之下，不乏机构投资者的入场抢筹。

　　对于受让方而言，一方面公约转让价钱相对股价有一定的扣头，另一方面，不少上市公司股价在公约转让之后涨幅彰着。

　　以沃格光电为例，公司在10月9日败露了控股激动、推行适度东谈主拟公约转让部分股份暨权力变动的教唆性公告，控股激动、推行适度东谈主易伟华与深圳中锦程钞票责罚有限公司缔结公约转让，公约转让股权1180万股，每股价钱为15.89元，转让价款为1.875亿元。为止11月19日上昼收盘，沃格光电股价为23.6元，受让私募也曾浮盈9097万。沃格光电并非个案，包括安德利、京朔方、中晟高科等多家上市公司在公约转让之后，股价均有不同程度的上升。

　　对上市公司的看好，是私募受让股权的主要原因。对此，有分析东谈主士指出，公约转让在某种程度上肖似于大批交游，股价到了一个相对高点，前期大激动衰退离场，在机构或者新投资者捏续看好，公约转让成心于股权的沉稳吩咐。

　　不外，也有阛阓东谈主士觉得，面前不少参与公约转让的公司在924行情以来股价区间涨幅达到两三成以致更高，私募为何会选拔在面前“接盘”？但也不排斥存在以此已毕减捏的可能性。因此，私募等受让方则特殊需要闪耀合规问题，终点是在减捏新规下，要确保交游相宜监管的规章。