近日，行为德认知银行自动驾驶日的一部分，德银举办了与投资者磋商精良东谈主Travis Axelrod的投资者会议。

会议样式点集结在特斯拉全自动驾驶（FSD）、机器东谈主出租车（robotaxi）和Optimus上，同期也盘问了2025年新车型的情状以及对于利润率的正面和负面影响。

会后，德银将特斯拉的计划股价从295好意思元提高到370好意思元，主要响应了对特斯拉自动驾驶勤勉的更高估值。年头以来，特斯拉股价上升57%。

德银在陈诉中转头这场投资者会议的要道的重点：

来岁上半年推新车型、全年销量增长计划20-30%

新车型发布计划：特斯拉计划在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补贴后订价将低于3万好意思元，即要是好意思国电动车税收抵免策略取消，售价为37499好意思元。在2025年下半年，特斯拉还计划推出其他新车型，以扩大其潜在阛阓限制。据算计，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y变体。

产能增长：整个这些新车型都将在现存分娩线上制造。特斯拉再次强调，2025年的销量增长计划为20-30%，这一增长鸿沟基于最大化现存产能期骗率的智商。

供应链与产能：特斯拉示意，要兑现增长鸿沟的高端，基本上需要无空不入的现实，况兼对中国阛阓供应链的快速彭胀智商示意信心，而在北好意思可能更具挑战性。

墨西哥工场计划：特斯拉在墨西哥的工场计划将接续取决于地缘政事动态和新特朗普政府下的关税情况。

新家具推出将对盈利智商形成干扰

家具推出与利润率：特斯拉评释说，2025年将是家具推出的一年，每当发生这种情况时，由于家具处于早期缔造阶段，固定本钱摄取终局较低，将对盈利智商形成干扰。

本钱缩小：但这种影响可能会被更实惠家具带来的商品销售本钱缩小所对消。

需求弧线与利润率：2025年的利润率还将取决于凭证需求弧线细则的平均售价（ASP）。

增长计划：主要计划是专注于增长销量和加多极端的毛利润，而不是针对特定的毛利率百分比，至少兑现全体摆脱现款流（FCF）相差均衡。

来岁推出自动驾驶出租车运营

自动驾驶出租车就业：特斯拉仍瞻望来岁在加州和德州使用现存车辆（Model 3/Y）推出自动驾驶出租车就业，提供付费乘坐就业。

用户界面与价值链：在用户界面方面，公司计划使用里面开发的叫车应用要领，并放置“价值链”。

监管挑战：特斯拉合计，监管是自动驾驶出租车往常部署的最大进击，公司但愿通过联邦层面的步调更新来诊治。

车队诊治：贬责层策动领先都备使用公司自有车队，并最终凭证客户需求/交通步地动态诊治供应。

瞻望建造一辆CyberCab的本钱将低于3万好意思元

制形本钱：接纳无箱制造工艺，瞻望每辆车的本钱将在运行速度下兑现约2-3万好意思元的缩小，这是在刻下传统制造工艺下无法兑现的。

CyberCab分娩：瞻望CyberCab在2026年驱动分娩时，将是第一个使用无箱制造的家具，瞻望随后发布的任何家具也将使用无箱工艺。

分娩本钱计划：在满负荷分娩时，公司瞻望建造一辆CyberCab的本钱将低于3万好意思元。

就业与充电设施投资：跟着2026年CyberCab的推出，公司将需要在其就业/清洁和充电开荒（举例，装配无线充电）方面进行投资，德克萨斯州和加利福尼亚州可能是首批推出此类就业的州，因为它们聚合制造设施和总部。

算力鼓励FSD大幅擢升

FSD版块13：FSD版块13已向早期用户推出，要是莫得发现问题，时时需要2-3周时候向更往常的受众推出。

性能擢升：这一版块应该从要道滋扰里程的角度展示比v12.5越过3-5倍的性能擢升（省略每10,000英里一次）。

FSD无监督版块：贬责层接续针对来岁第二季度至第三季度推出FSD无监督版块的计划，与自动驾驶出租车运营的驱动相吻合。

熟识计较智商擢升：夙昔一年中看到的权贵纠正不错归因于熟识计较智商的加多，从20,000个GPU加多到省略90,000个GPU，仅用了10个月的时候。

FSD搭载率：特斯拉评讲演，在V12版块发布到北好意思后，搭载率有所上升（卓绝20%），与本年4月比拟，以及在10/10行为技巧再次上升。

自动驾驶在泰西无敌手

好意思国/欧洲竞争：贬责层不合计在好意思国/欧洲从本钱/限制的角度有任何真的的竞争。

Waymo和Cruise：对于像Waymo和Cruise这么的纯自动驾驶出租车勤勉，特斯拉合计他们本体上是使用更多的传感器（举例，激光雷达）来弥补基于步调的软件的不及。

数据生成与限制：与领有无数客户车队的特斯拉不同，Waymo依赖于一个相配小的车队，无法生成富余的数据来有用熟识大型端到端模子。

中国竞争：在中国，特斯拉不雅察到更多的实体聘任访佛的端到熟察觉架构方法。

欧洲律例挑战：对于欧洲来说，自动驾驶的律例使其成为一个具有挑战性的配景，因为驾驶员必须批准车辆的自动响应，这将糟蹋自动驾驶功能的目标。

第三代Dojo芯片：瞻望在2028年推出的第三代Dojo芯片将是另一个大的鼓励要素，因为第一代无法在本钱/性能上与Nvidia竞争，第二代（2026年）仍然无法在性能上竞争（但应该不错兑现本钱平价）。

Optimus发扬：2026年在工场里面部署卓绝1000个东谈主形机器东谈主

部署计划：计划是在2026年在工场里面部署卓绝1000个东谈主形机器东谈主，然后向外部客户销售。

Optimus智能发展：从开发的角度来看，“Optimus”的“智能”将接续提高，并应该在某个时候响应出夙昔一年中FSD的快速纠正。

制造计划：自利自为的计划是将物料清单（BoM）缩小到约3万好意思元。

销售策略：在向客户销售时，策略可能是将硬件和软件一谈销售或出租机器东谈主。

其他

Megapack需求：Megapack的需求仍然相配强壮，公司坚执其本年增长卓绝100%的预期，意味着约27 GWh的产量。

法律诉讼：公司合计最近法院驳回马斯克薪酬决策的裁决是伪善的，并将上诉该决定，尽管莫得回报的时候表。